英伟达已经是全世界市值最高的公司，投行Raymond James的阐发师西蒙·利奥波德此刻认为，它可能到达另外一个险些不可思议的里程碑：年发卖额达1万亿美元。

利奥波德于周三英伟达财报发布后将其方针股价上调46%，从352美元升至515美元，并暗示：“到2029财年实现1万亿美元发卖额好像有可能。”

英伟达的财报显示第二季度营收达962亿美元，而FactSet查询拜访的阐发师对于2029财年营收的共鸣预期则略低在7500亿美元。这象征着与利奥波德的猜测比拟，华尔街可能仍旧低估了约2500亿美元。

为什么1万亿美元忽然看起来可能实现

英伟达估计2028财年营收将增加约70%，高在华尔街此前的预期。这将使其年度发卖额到达约6900亿至7000亿美元。

照此趋向，1 万亿美元的方针其实不像听上去那末遥不成和。英伟达只需于2029财年再实现约43%‑45%的增加，就能告竣这一方针。

利奥波德的不雅点是，需求并不是问题地点。英伟达CEO黄仁勋向阐发师暗示，客户对于算力的需求远远跨越英伟达当前的供货能力，是以供应才是制约增加的重要因素。

利奥波德并未注释英伟达要怎样弥补供应缺口。该公司暗示，产能与制造良率有望获得改善；而公司给出的 2028 财年 70% 增加预期，反应的是其今朝有掌握实现的供货程度。

英伟达要实现营收高速增加，未必彻底依靠硬件产能同步扩张。跟着整套人工智能体系产物发卖占比晋升，英伟达每一吉瓦算力对于应的营收空间，将从 Blackwell 架构时代约 250 亿美元，晋升至 Vera Rubin 架构下的 400 亿美元。

利奥波德给出的 1 万亿美元营收猜测，也许还有预留了超预期的上行空间。借使倘使供应改善速率快在预期，当前年夜量未被满意的需求就能够转化为营收，事迹将凌驾公司现有预期。

猜测市场生意业务员看好英伟达可以或许连续连结强势。Polymarket平台上，生意业务范围达 630 万美元的市场给出的几率显示：英伟达于 2026 年底成为全世界市值最高企业的几率约 79%，苹果约 13%，google为 9%。

要让利奥波德的猜测建立，人工智能范畴的支出必需维持极高程度，全世界供给链要连续扩展产能，同时 Vera Rubin 架构的后续产物必需抵御定制芯片带来的打击，守住英伟达的盈利上风。

黄仁勋于财报德律风集会中的焦点不雅点是：人工智能如今可以产出具有现实价值、可以或许创造利润的输出成果，这象征着算力投入越多，就能孕育发生越多营收。整套推演的条件都成立于这一假定之上。

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