白糖：

（张笑金，从业资历号：F0306200；生意业务咨询资历号：Z0000082）

白糖：动静方面，巴西5月前三周出口糖及糖蜜155.92万吨，日均出口量为10.39万吨，较上年5月全月日均出口量10.64万吨削减2%。2025年5月，巴西出口糖及糖蜜223.41万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5320~5440元/吨，部门上调10元/吨；云南制糖集团报价5150~5200元/吨，部门上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5770~6050元/吨，部门上调10~20元/吨。原糖方面，因停火构和问题反重复回复复兴油价格昨日下跌近4%后再次反弹，多国原油库存处在低位，将来地域场面地步对于年夜宗商品影响权重将更为凸显。原糖受此影响昨日年夜幅下行，海内现货成交将迟缓回升，短时间影响最年夜的是国际场面地步，中期存眷发卖进度和将来气候环境，对于盘面持震荡偏弱思绪。

棉花：

（孙成震，从业资历号：F03099994；生意业务咨询资历号：Z0021057）

周三，ICE美棉下跌1.37%，报收78.7美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.06%，报收16045元/吨，主力合约持仓环比降落905手至66.87万手，棉花3128B现货价格指数17265元/吨，较前一日上涨100元/吨。国际市场方面，近期美伊动静较多，原油价格震荡走弱，美元指数偏弱震荡，美棉期价震荡运行，后续宏不雅和美国气候环境需要连续存眷。海内市场方面， 2026-2028年新疆地域棉花补助方针价格仍维持于18600元/吨稳定，以固定产量510万吨举行补助，动静基本切合市场预期，郑棉依旧维持震荡运行。瞻望将来，贮备棉动态需要重点存眷，今朝市场上对于在动静面已经有必然表现，若后续动静落地数目低在预期对于在棉价则有必然支撑。综合来看，2026/27年度中国以和全世界棉花库销比估计同比降落的格式并无发生改变，咱们认为短时间棉价下方空间有限，价格有支撑，上方高度一样需要审慎乐不雅。

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